Les fonds euros de l’assurance vie : définition et fonctionnement

Définition du fonds euros

Le fonds euros est un support d’investissement dont le capital est garanti et qui permet de percevoir chaque année des intérêts sur les sommes placées.

Il représente le cœur de l’assurance vie : 59 % des versements au cours de l’année 2023 y ont été affectés selon France Assureurs. L’autre partie du capital placé en assurance vie est investie dans des supports en unités de compte (UC).

Le fonds en euros, avec son caractère sécuritaire, est une spécificité française. Sa dominance au sein des contrats d’assurance vie s’explique aussi en partie par le fait qu’il y avait avant beaucoup de contrats monosupports, qui étaient uniquement investis dans les fonds en euros.

Grâce à ses atouts, comme la garantie et la disponibilité du capital, il s’agit d’un placement idéal pour se constituer une épargne de précaution. Il peut aussi être utilisé pour sécuriser ses gains ou bien en tant que support d’attente.

Malgré les inquiétudes actuelles qui tournent autour des fonds euros (taux à bas niveau, modifications des conditions d’accès par les assureurs, garanties revues à la baisse sur le plan contractuel), ils conservent des atouts indéniables pour votre épargne.

Les avantages du fonds euros

Fonctionnement du fonds euros

Découvrez les 3 éléments principaux qui permettent de décrire le fonctionnement des fonds euros de l’assurance vie afin de comprendre ce qui séduit tant les épargnants français.

Garantie du capital

Les Français ont souvent tendance à privilégier des placements liquides et sécurisés pour leur épargne. Ils priorisent donc les produits à capital garanti. C’est ce qui explique le succès du livret A ainsi que l’affection historique pour les fonds en euros.

En ce qui concerne l’investissement en fonds euros, le capital est la plupart du temps garanti net de frais de gestion. Cette garantie est valable sans limitation de temps. Auparavant, l’épargne placée sur un fonds en euros pouvait être plus facilement garantie brute de frais de gestion.

En plaçant votre argent dans des fonds euros, vous ne vous exposez donc à aucun risque de perte en capital. Vous êtes sûr(e) de récupérer au minimum l’argent placé, déduction faite des frais de gestion (et éventuels frais sur les versements) prélevés par la compagnie d’assurance.

Effet cliquet

Dans le cadre des fonds euros, l’effet cliquet permet de garantir les intérêts versés chaque année. Grâce à ce mécanisme, les intérêts générés pas les fonds euros sont en effet définitivement acquis et ne peuvent pas être remis en cause.

Une fois que ces gains sont versés sur votre contrat d’assurance vie, ils s’ajoutent au capital et génèrent à leur tour des intérêts l’année suivante. Il s’agit de ce qu’on appelle la capitalisation des intérêts. On parle également d’intérêts composés. Cela permet d’assurer une revalorisation de votre placement dans le temps.

Disponibilité de l’épargne

En plus de constituer une épargne de précaution grâce à la garantie, le capital investi en fonds en euros peut être récupéré à tout moment. Les sommes placées sur ce support restent en effet disponibles.

Vous pouvez effectuer des retraits, appelés rachats, à tout moment. Vous avez aussi bien la possibilité de procéder à un rachat partiel que total. Il est également possible d’effectuer des arbitrages au sein d’un même contrat d’assurance vie.

Composition des fonds euros

Les assureurs sont amenés à faire des choix d’investissements pour que leurs fonds aient de bons rendements tout en préservant la garantie et la disponibilité de l’épargne. Ils optent pour plusieurs investissements financiers dont des obligations, d’Etats et d’entreprises, des actions, de l’immobilier, des titres monétaires… La composition est donc différente en fonction du type de fonds euros.

Fonds euros classiques

C’est la catégorie de fonds euros la plus répandue. Ce n’est cependant pas la plus performante car elle est composée en grande majorité d’obligations (plus de 75 % en moyenne). Elle est également composée à moindre mesure d’actions, d’immobilier et de titres monétaires.

Leur rémunération a été tirée vers le bas historiquement, par la baisse des rendements obligataires notamment.

Fonds euros dynamiques

Les fonds euros dynamiques, ou boostés, se distinguent par une part d’actions et d’actifs immobiliers supérieure à la moyenne (presque 30 % au total en moyenne). En théorie, cela leur permet de produire une performance légèrement meilleure que celle des fonds euros traditionnels.

Notons que la plupart des assureurs imposent un pourcentage minimum d’investissement en unités de compte sur le contrat pour pouvoir avoir accès aux fonds euros dynamiques.

Fonds euros immobiliers

Les fonds euros immobiliers sont investis en grande partie dans la pierre (environ 35 % en moyenne), en plus des obligations qui restent majoritaires. Une partie du portefeuille est donc placée sur des supports immobiliers de rendement tels que des SCPI (Sociétés civiles de placement immobilier), des OPCI (Organismes de placement collectif en immobilier) ou encore de l’immobilier en direct. Par conséquent, la performance visée est supérieure à celle des fonds euros classiques mais cela n’est pas garanti.

Pour investir dans ce type de fonds, les assureurs imposent également un minimum de versements sur des unités de compte. Vous ne pourrez donc pas placer votre capital sur ce type de fonds sans vous confronter à certains risques (le capital n’étant pas garanti dans le cadre des unités de compte).

Fonds eurocroissance

Les fonds eurocroissance diffèrent des fonds euros classiques sur plusieurs points. Ils entrent effectivement dans une catégorie à part : entre fonds euros traditionnels et unités de compte.

Ils comportent en moyenne davantage d’actions que les supports classiques et moins d’obligations. De plus, en contrepartie de la performance plus élevée en théorie, les fonds eurocroissance ne garantissent pas le capital à tout moment mais à échéance : au bout de 8 ans minimum après le versement.

Rendement des fonds euros

Après une longue période de baisse, le taux des fonds euros est reparti à la hausse en 2022, puis en 2023. Découvrez comment le rendement est calculé et versé sur votre contrat d’assurance vie.

Comment est calculé le taux des fonds euros

Le rendement servi aux épargnants, aussi appelé participation aux bénéfices, est annoncé chaque début d’année par les assureurs. Ce chiffre correspond à la rémunération servie au titre de l’année précédente.

Les taux affichés sont nets de frais de gestion. Les contrats d’assurance vie présentent en effet des frais de gestion, qui peuvent sensiblement varier d’un contrat à l’autre.

Le rendement d’un fonds euros dépend des actifs en portefeuille ainsi que de l’assureur et de sa stratégie de distribution. Concrètement, voici les facteurs qui influencent le rendement du fonds euros :

• Les revenus et plus-values des actifs dans lesquels le fonds euros est investi (obligations, actions, immobilier…).
• La politique commerciale de l’assureur. Un même assureur pourra choisir de favoriser certains contrats, notamment récents ou en cours de commercialisation, et de délaisser d’autres qui ne sont plus disponibles à la souscription.
• Les réserves : les assureurs peuvent constituer des réserves chaque année afin d’améliorer le rendement des années futures. Les réserves, aussi appelées provisions pour participation aux bénéfices, doivent être distribuées dans les 8 années suivant leur constitution.

Les intérêts sont distribués à chaque début d’année. Il n’y a pas de date fixe, le calendrier dépend de chaque assureur. Dans tous les cas, la rémunération annuelle apparaît sur votre espace client et vous êtes en plus prévenu(e) par la compagnie d’assurance. Le plus souvent, les assureurs attendent d’avoir officiellement communiqué leur taux de rendement avant de l’inscrire sur l’espace de leurs assurés. Le versement de la participation aux bénéfices peut avoir lieu aussi bien dès le 1er janvier que fin janvier voire février. Il sera généralement daté du début d’année.

Historique du taux des fonds euros

Si la garantie du capital demeure l’avantage principal du fonds euros, le revers de la médaille est que sa performance est assez faible. Et ce, depuis quelques années. Le taux de rendement moyen s’est notamment fixé sous les 2 % entre 2016 et 2021.

Depuis plus de 20 ans, le rendement baisse régulièrement. Ceci est dû notamment à la baisse des taux obligataires qui composent l’essentiel de leur rémunération. Nous avons cependant assisté à une amélioration en 2022, avec une remontée à 2 % en moyenne. Celle-ci s’est confirmée en 2023, avec un rendement moyen de 2,6 % selon l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR).

Rendement moyen du fonds euros de 1998 à 2022

Rachat et arbitrage

En tant qu’assuré, vous avez la possibilité de déplacer l’argent investi dans un fonds euros grâce à sa disponibilité.

Rachat

Un des avantages majeurs des fonds euros est que le capital placé reste disponible à tout moment. Vous pouvez donc effectuer une demande de rachat quand vous le souhaitez. Vous avez le choix entre un rachat total et partiel de votre contrat d’assurance vie.

En cas de retrait en cours d’année, les intérêts sont versés en même temps que l’argent retiré. Ils sont calculés au prorata de l’année écoulée. Le taux dépend alors des conditions de votre contrat. L’assureur peut retenir l’une des trois modalités suivantes :

• Le taux minimum garanti, qui est fixé par anticipation par l’assureur et qui est généralement assez faible ;
• Le rendement de l’année passée ;
• Un taux forfaitaire calculé sur la base de celui de l’année précédente.

Tant que les intérêts générés par votre placement en fonds euros sont réinvestis dans votre contrat d’assurance vie, ils ne sont pas soumis à l’impôt sur le revenu. Quand vous les récupérez, en effectuant un rachat total ou partiel, ils deviennent imposables selon la fiscalité de l’assurance vie. Vous avez alors le choix entre le barème progressif de l’impôt et le prélèvement forfaitaire obligatoire. Dans tous les cas, il existe un abattement fiscal annuel de 4 600 € (personne seule) ou 9 200 € (couple marié ou pacsé) pour les contrats de plus de 8 ans.

Néanmoins, la règle est différente pour les prélèvements sociaux. Ils sont directement prélevés tous les ans par l’assureur sur les intérêts qu’il doit vous verser, à hauteur de 17,2 %.

Arbitrage

Dans le cadre de l’assurance vie, l’arbitrage consiste à transférer tout ou partie de votre épargne d’un support d’investissement à un autre. Il peut répondre à différents objectifs. Il s’agit notamment d’une opération adaptée si votre objectif change ou si votre situation évolue et que vous souhaitez modifier votre stratégie d’investissement.

Au sein d’un contrat multisupports, les arbitrages impliquant les fonds euros peuvent se faire dans les deux sens :

• Du fonds euros vers une ou plusieurs unités de compte, si vous souhaitez dynamiser votre épargne et profiter de rendements potentiellement plus intéressants. Notons toutefois que le capital n’est pas garanti dans les unités de compte.
• D’un support en unités de compte vers le fonds euros, afin de sécuriser votre épargne. Il existe une option au sein des contrats d’assurance vie multisupports, appelée sécurisation des plus-values, qui permet d’effectuer ces transferts de manière automatique.

Vous pouvez effectuer des arbitrages à tout moment si vous avez choisi le mode de gestion libre lors de la souscription de votre contrat.

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