Quelles sont les options de gestion de l’assurance vie ?

Qu’est-ce qu’une option de gestion en assurance vie ?

Les options de gestion de l’assurance vie permettent aux investisseurs d’automatiser les arbitrages sur leur contrat et ainsi de gagner du temps en choisissant à l’avance comment leur épargne est pilotée. Elles sont parfois appelées options d’arbitrages programmés ou options d’arbitrages automatiques.

Réajuster l’allocation de ses actifs au sein de son contrat d’assurance vie grâce à la mise en place d’options de gestion est particulièrement intéressant pour les personnes qui ne souhaitent pas surveiller régulièrement leur contrat mais qui désirent garder un certain contrôle sur leur épargne.

Il ne faut pas confondre les options de gestion avec les modes de gestion de l’assurance vie : gestion libre, gestion pilotée, gestion profilée, gestion sous mandat. Ces derniers permettent de choisir comment est géré votre contrat. À noter que les options d’arbitrages automatiques sont disponibles uniquement en gestion libre sur les contrats multisupports.

Vous pouvez demander à mettre en place une option de gestion dès la souscription ou en cours de vie du contrat. Le plus souvent, il n’y a aucuns frais associés et les options peuvent être modifiées ou suspendues quand vous le souhaitez.

Pensez néanmoins à vérifier les conditions générales de votre contrat d’assurance vie pour connaître les options de gestion disponibles et les modalités d’application. En effet, certains contrats imposent des conditions pour pouvoir mettre en place une option de gestion sur son assurance vie. Il peut par exemple s’agir d’un encours minimum ou d’un montant minimum d’arbitrage. Notons par ailleurs que les dénominations des options d’arbitrages programmés peuvent différer d’un contrat à un autre, même lorsque le fonctionnement est identique.

Liste des options de gestion de l’assurance vie

Découvrez les cinq options d’arbitrages communément disponibles en assurance vie.

Rééquilibrage automatique

Le rééquilibrage automatique est parfois appelé répartition cible ou répartition constante. Lorsque vous choisissez cette option, vous définissez une répartition type de votre épargne entre les différents supports d’investissement de votre assurance vie multisupport. Cette allocation est à définir selon votre profil de risque.

À périodes fixes (tous les mois ou deux fois par an par exemple), un arbitrage automatique est réalisé afin de respecter les proportions initiales quelles que soient les fluctuations des marchés. En effet, le poids d’une unité de compte peut évoluer avec le temps selon ses performances.

Prenons un exemple pour bien comprendre le rééquilibrage automatique. Voici la répartition cible choisie par un assuré :

• 50 % fonds euros ;
• 25 % unité de compte n°1 ;
• 25 % unité de compte n°2.

À la fin du mois, l’allocation de l’épargne a changé du fait de l’évolution des marchés financiers. On retrouve désormais 40 % sur le fonds euros et 30 % sur chaque unité de compte. L’option rééquilibrage automatique est alors déclenchée, entraînant des arbitrages des unités de compte vers le fonds euros pour rétablir l’allocation type initiale.

Sécurisation des plus-values

La sécurisation des plus-values est une option de gestion défensive qui peut aussi être désignée sous le nom d’écrêtage des plus-values, d’écrêtage sécurisant, ou encore de stop win.

Elle vise à protéger l’ensemble des gains générés par les unités de compte en les versant sur un fonds sécurisé. Dans la plupart des cas, il s’agit du fonds euros mais certains contrats retiennent d’autres fonds à faible risque tels qu’une unité de compte monétaire ou obligataire par exemple.

Le transfert des plus-values sur le fonds euros s’effectue lorsqu’un seuil fixé à l’avance est atteint. Celui-ci est choisi par l’épargnant et est généralement compris entre 5 et 20 %. Souvent, en pratique, un niveau minimum de plus-value en valeur absolue est également fixé (500 € par exemple).

Les plus-values sont appréciées à une fréquence variable selon les contrats : quotidienne, hebdomadaire, mensuelle ou trimestrielle.

Grâce à cette option d’écrêtage, les gains réalisés sur les unités de compte sélectionnées sont sécurisés et définitivement acquis. Toutefois, son intérêt est limité en période de hausse régulière d’un marché car elle ne permet pas de profiter totalement de cette dynamique.

Dynamisation des plus-values

À l’inverse de la sécurisation des plus-values, la dynamisation des plus-values offre la possibilité de transférer les intérêts du fonds euros vers une unité de compte sélectionnée à l’avance par le souscripteur. L’assureur détermine au préalable la liste des supports éligibles.

Vous pouvez retrouver cette option sous d’autres dénominations dans votre contrat d’assurance vie :

• Dynamisation des intérêts du fonds euros ;
• Arbitrage annuel des intérêts ;
• Ecrêtage dynamisant ;
• Gestion bonus.

En arbitrant les gains générés par le fonds euros vers une unité de compte, l’objectif est de chercher un meilleur rendement pour votre contrat car son exposition à des supports plus dynamiques augmente progressivement. Cet arbitrage automatique s’effectue généralement au début de chaque année, après le versement de la participation aux bénéfices.

Dans la pratique, l’assuré peut choisir la proportion des intérêts qui est arbitrée ainsi que le seuil de déclenchement de l’option. En effet, ce n’est pas nécessairement l’ensemble des gains du fonds euros qui est transféré.

L’option de dynamisation des plus-values s’avère intéressante si vous désirez sécuriser le capital investi en le laissant sur le fonds euros mais que vous êtes prêt à prendre des risques avec les intérêts en les plaçant sur un support potentiellement plus rémunérateur.

Stop loss

L’option stop loss, aussi appelée limitation des pertes ou limitation des moins-values, permet, comme son nom l’indique, de limiter les pertes. Concrètement, un arbitrage automatique est mis en place en cas de moins-values sur une unité de comptes.

Plus précisément, la totalité de l’épargne placée sur l’unité de compte concernée est automatiquement arbitrée sur le fonds euros dès que les moins-values relatives atteignent un seuil, choisi en amont (5, 10 ou 15 % par exemple).

Il convient alors de distinguer deux types de stop loss, dont la différence porte sur le seuil de déclenchement de l’option :

• Stop loss absolu : le seuil de déclenchement de l’arbitrage est apprécié par rapport à la valeur initiale de l’unité de compte au moment de l’investissement ;
• Stop loss relatif : le seuil de déclenchement est évalué par rapport à la plus haute valeur atteinte par l’unité de compte.

Par exemple, la limite acceptée par l’investisseur est fixée à 10 %. Pour un investissement de 1 000 € dont la valeur a augmenté jusqu’à 1 100 €, le stop loss relatif se déclenche à 990 €. Dans le cadre d’un stop loss absolu, l’arbitrage automatique se réalise quand la baisse atteint 900 €.

L’option de limitation des moins-values vise à protéger son épargne. Elle permet en effet de limiter les pertes, mais pas de les empêcher. Si la limite est atteinte, vous risquez de vendre à un cours inférieur au cours auquel vous avez acheté le support. Le stop loss n’est donc pas toujours adapté à des marchés très volatiles. En cas d’arbitrage du capital vers le fonds euros, vous manquez effectivement l’opportunité de profiter du rebond potentiel.

Investissement progressif

L’investissement progressif, ou dynamisation progressive du capital, est une option de gestion de l’assurance vie qui consiste à transférer progressivement une partie du capital investi en fonds euros vers un ou plusieurs supports en unités de compte. Cela permet de limiter les risques liés à la volatilité des marchés financiers en lissant le cours moyen d’achat.

Dans un premier temps, le capital est placé sur le fonds euros de l’assurance vie, le support à capital garanti. Ensuite, une même somme est prélevée régulièrement pour être arbitrée vers les unités de compte choisies par l’assuré dans la limite du choix disponible.

En tant qu’assuré, vous choisissez la fréquence des arbitrages automatiques (mensuelle, trimestrielle, semestrielle, annuelle) ainsi que la durée de l’option. Cette liberté peut néanmoins être limitée par les conditions du contrat.

Cette option est adaptée par exemple lorsque vous avez perçu un capital important et que vous souhaitez investir sur les marchés sans devoir faire face à la problématique du market timing, c’est-à-dire déterminer le meilleur moment pour investir. Le point d’entrée est en effet lissé.

L’investissement progressif de l’assurance vie est particulièrement intéressant pour les unités de compte à forte volatilité telles que les actions. Cela permet d’être plus prudent et de répartir la prise de risque sur différents points d’entrée. Attention toutefois, les risques liés aux variations des marchés financiers persistent.

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