Ce qu’il faut savoir sur les valeurs refuges

Qu’est-ce qu’une valeur refuge ?

Une valeur refuge représente un actif dont la valeur est perçue comme stable en période d’incertitude économique. Il s’agit en d’autres termes d’un actif jugé peu risqué, utilisé par les investisseurs pour protéger leur capital et faire fructifier leur argent lors des périodes de crise sur les marchés.

Investir dans une valeur refuge est un moyen d’éviter la volatilité de certains actifs, comme la Bourse par exemple. En effet, les valeurs refuges présentent une plus grande résistance aux cycles économiques. La valeur des actifs présentés comme tels a tendance à se maintenir au fil du temps, voire à augmenter lorsque la demande est également en hausse.

Il existe des valeurs refuges matérielles (matières premières comme l’or et l’argent par exemple) et des valeurs refuges intangibles (obligations d’Etat, devises).

Il est important de rester informé à propos des tendances d’investissement car les valeurs refuges peuvent évoluer au fil du temps. En effet, elles peuvent être différentes d’une période d’incertitude économique (tension géopolitique, crise financière, forte inflation) à une autre.

Valeurs refuges traditionnelles

Découvrez la liste des valeurs refuges traditionnelles.

Or

L’or a une réputation de valeur refuge depuis longtemps, son efficacité a été démontrée par le passé. En situation économique instable, son prix a tendance à progresser. C’est pour cela que de nombreux investisseurs ont tendance à se tourner vers l’or en cas de crise.

Le cours de l’or n’est pas directement lié à l’évolution des marchés financiers. De plus, il existe physiquement. Vous pouvez effectivement acheter des lingots ou des pièces. Puis, l’or est un produit limité, ajoutant davantage de valeur au produit. À noter que l’or ne procure pas de rendement. Sa performance dépend entièrement de son cours, qui évolue selon l’offre et la demande.

En plus de l’or physique, vous pouvez investir dans l’or papier au sein d’une assurance vie, d’un PEA (plan d’épargne en actions), d’un compte-titres ou d’un PER (plan d’épargne retraite). Concrètement, cela revient à investir dans des actions d’entreprises qui exploitent des mines d’or, dans des fonds spécialisés (Sicav ou FCP) ou dans des trackers (ETF) qui répliquent la performance du cours de l’or.

Attention, le prix de l’or est historiquement en hausse sur le long terme mais il peut toutefois subir des fluctuations de prix significatives à court terme.

Métaux précieux

D’autres métaux précieux, en plus de l’or, sont considérés comme des valeurs refuges. Il s’agit notamment de l’argent, du platine et du palladium.

En dehors de leur attrait intemporel, les métaux précieux sont aujourd’hui essentiels dans divers domaines. Par exemple, le platine et le palladium, par leurs propriétés uniques, sont omniprésents dans les technologies de la vie quotidienne comme les téléphones et les voitures. C’est également le cas dans le secteur de la médecine et de l’industrie.

La rareté de certains de ces métaux, comme le palladium, les rendent encore plus précieux. Du fait de l’offre faible et de la demande élevée, ils s’avèrent ainsi très intéressants en termes de couverture des risques.

En ce qui concerne l’argent, il est plus volatil que l’or mais a également une longue histoire en tant que valeur refuge. Son prix plus bas le rend par ailleurs accessible à un plus grand nombre d’investisseurs.

Pour investir dans un métal précieux, vous pouvez acheter directement la matière. Il existe des alternatives par le biais des unités de compte en assurance vie par exemple (OPCVM, ETF). Le choix dépend de vos objectifs et de votre profil de risque.

Immobilier

L’immobilier reste un placement rassurant sur le long terme aux yeux de nombreux investisseurs. Acheter un logement permet de détenir un bien tangible et voué à durer dans le temps.

Idéalement, les biens immobiliers vont conserver leur valeur au fil du temps. Celle-ci peut même régulièrement augmenter du fait de la demande croissante en logements. Il est donc tout à fait envisageable de générer une plus-value à la revente. Le risque de moins-value est moindre, bien qu’existant.

Par ailleurs, vous pouvez tirer un revenu complémentaire régulier de votre investissement immobilier locatif, contrairement à l’or par exemple où le rendement s’obtient à la revente. Un autre atout de l’immobilier est qu’il est possible d’investir grâce à l’effet de levier du crédit.

Attention toutefois, la valeur des actifs immobiliers n’a pas vocation à s’apprécier de manière linéaire. Les prix et les loyers peuvent baisser. Le marché de la pierre peut en effet connaître des fluctuations, à la hausse comme à la baisse, selon les années.

Obligations d’Etat

Une obligation d’Etat est une dette émise par un gouvernement qui rapporte des intérêts au prêteur, en plus du remboursement du capital après une période prédéterminée. Ce sont plus précisément les obligations émises par des pays riches (avec une stabilité économique et financière élevée) qui sont considérées comme des valeurs refuges, par leur faible risque de défaut. Il s’agit par exemple des bons du Trésor américain et du Bund allemand.

Le risque de non-remboursement étant très faible, le taux d’intérêt de ce type de placement est rarement élevé. Cela dépend néanmoins des périodes. Il existe en effet des périodes de tension où les taux remontent.

Pour investir dans des obligations d’Etats, plusieurs options s’offrent à vous :

• Les fonds euros à capital garanti, qui sont composés en partie d’obligations d’Etats ;
• Les fonds obligataires, datés ou non, constitués de titres de dettes émis par des Etats ou des entreprises.

En revanche, l’achat d’obligations en direct, si théoriquement possible, s’avère contraignant et peu intéressant. Cela s’adresse davantage à une clientèle professionnelle.

Devises

Les devises telles que le dollar américain et le franc suisse sont réputées comme étant des valeurs refuges du fait de leur robustesse.

Le dollar américain

Le dollar américain est une valeur refuge vers laquelle se tournent souvent les investisseurs en période d’incertitude économique. Pour investir, il existe deux solutions : acheter directement la devise ou passer par des unités de compte dédiées.

Si vous détenez des actions américaines, vous êtes dans un sens déjà investi en dollars. En effet, les entreprises américaines distribuent des dividendes en dollars. Aussi, quand la devise progresse, vous en profitez mécaniquement à travers la revalorisation des actions.

Il en va de même si vous achetez des obligations américaines via des fonds obligataires US. Ceci est possible via votre contrat d’assurance vie par exemple. Il existe également des FCP (fonds communs de placement) en dollars américains.

Acheter directement la devise permet de ne pas s’exposer aux marchés actions ou obligataires. Cela revient alors à détenir des dollars sur un compte de liquidités. Certaines banques proposent des comptes en devise. Il convient toutefois de faire attention aux frais de conversion, qui peuvent être élevés dans certains établissements.

Pour acheter des dollars, vous pouvez également passer par le marché des devises ou Forex. Cependant, il s’agit d’un marché de gré à gré non régulé et particulièrement risqué pour les particuliers (risques spéculatifs).

Le franc suisse (CHF)

Le franc CHF profite très souvent des tensions géopolitiques. Il a démontré sa robustesse par le passé. La Suisse dispose de divers atouts qui font de sa devise une valeur refuge : neutralité politique, économie solide, inflation historiquement faible et secteur bancaire sûr.

À noter qu’il n’est pas toujours évident de trouver un établissement qui vous ouvrira un compte en devise CHF si vous n’avez pas d’intérêts économiques avec la Suisse.

Investir dans une devise étrangère doit s’inscrire dans une stratégie de diversification. De plus, il existe un risque de change. Il reste en effet très difficile d’anticiper l’évolution des cours de change.

Actions défensives

Les actions défensives et anticycliques sont des actions d’entreprises issues de secteurs considérés comme résilients du fait de la demande constante pour leurs produits même en période d’instabilité économique. Il s’agit par exemple du secteur de la santé, des produits alimentaires, des produits de consommation de base ou encore des services publics.

Elles ont tendance à être plus performantes que le marché boursier dans son ensemble pendant les récessions économiques. Ce sont effectivement des actions à faible risque, dont les performances sont relativement constantes quelle que soit la santé de l’économie. Attention, elles ne constituent pas un placement sans risque pour autant.

Il est possible de loger des actions défensives dans un compte-titres ou un PEA. Notons qu’il existe aussi des ETF défensifs pour diversifier davantage.

Placements alternatifs

Il existe des placements alternatifs constituant également des valeurs refuges, par leur résistance aux évolutions des marchés financiers.

Œuvres d’art

Certaines œuvres d’art (peintures, photographies, sculptures, etc.) sont réputées comme étant des valeurs refuges. Cela est dû au fait que le marché de l’art est dynamique et que les œuvres sont par nature rares.

Les œuvres d’art sont des biens tangibles qui voient souvent leur valeur augmenter au fil du temps. La cote des œuvres d’artistes connus progresse au fil des années. Cela n’est toutefois pas garanti.

La valeur d’une œuvre d’art est plus subjective que celle de l’or par exemple. Il est préférable d’avoir les connaissances nécessaires dans ce domaine pour trouver des œuvres authentiques qui ne se déprécieront pas. Il s’agit effectivement d’un investissement plutôt réservé aux experts, et à envisager davantage dans un objectif de diversification plutôt que de protection de l’épargne.

Forêt

Vous pouvez devenir propriétaire de parcelles de forêt, en achetant en direct ou par le biais d’un groupement forestier. Son exploitation de manière durable permettra de générer des revenus. Ceux-ci peuvent provenir de la coupe du bois, de la chasse ou du tourisme écologique par exemple.

Il s’agit d’un investissement responsable, avec un impact positif pour l’environnement. De plus, les forêts représentent une valeur refuge car elles font partie du patrimoine précieux du territoire français et leur valeur ne dépend pas directement des marchés financiers et immobiliers.

Passer par un GFI (groupement forestier d’investissement) procure divers avantages :

• Une meilleure accessibilité avec des prix débutants à quelques milliers d’euros, ce qui facilite l’accès aux forêts aux investisseurs particuliers ;
• La société de gestion se charge de l’entretien et de l’exploitation du patrimoine forestier.

En plus des revenus potentiels générés par l’exploitation de la forêt, cet investissement permet de réduire ses impôts :

• Crédit d’impôt pour un investissement en direct grâce au dispositif DEFI (dispositif d’encouragement fiscal à l’investissement en forêt) reconduit jusqu’à fin 2025 ;
• Réduction d’impôt de 18 % dans le cadre du GFI. Ce placement peut aussi mener à un abattement de 75 % sur les droits de succession et de donation et/ou d’une exonération d’IFI (impôt sur la fortune immobilière).

Vin et vignes

Au même titre que les forêts, il est possible d’investir dans des vignes. Vous pouvez investir en direct. Le prix d’hectare de vigne étant assez élevé, il est possible d’investir dans des parts de GFV (groupement foncier viticole). Il existe également le crowdfunding viticole, qui permet de participer au financement de projets de domaines viticoles.

Le rendement de votre investissement dépend de la récolte. Les performances sont décorrélées des marchés financiers et la volatilité s’avère modérée. Pour cela, il s’agit d’une valeur refuge. À noter par ailleurs que le côté plaisir entre en jeu dans ce type de placement.

Il en va de même pour le vin, où certaines bouteilles de grand cru valent plusieurs milliers d’euros. Il s’agit d’un actif tangible et représente un investissement socialement responsable qui soutient le patrimoine culturel français. Le vin d’exception constitue en effet un symbole de luxe à la française.

Investir dans des bouteilles de vin doit s’envisager à des fins de diversification de votre patrimoine. Il s’agit d’un placement alternatif de long terme. Il faut effectivement que le vin vieillisse bien et se bonifie avec le temps. Cela passe par un stockage dans une cave appropriée, pouvant entraîner des coûts supplémentaires.

Nouvelles valeurs refuges

Il existe d’autres placements alternatifs qui conservent généralement leur valeur en temps de crise et peuvent ainsi être considérés comme valeurs refuges.

• Voitures de collection

Certaines voitures de collection constituent des valeurs refuges grâce à leur cote qui reste élevée. Il doit s’agir d’une voiture en bon état, dont la production du modèle a été arrêtée dans l’idéal car “ce qui est rare est cher”.

• Sacs et montres de luxe

Quelques pièces de luxe iconiques ne suivent pas l’effet de mode et conservent leur valeur sur le marché de l’occasion. Nous pouvons par exemple citer les sacs Chanel ou Hermès ainsi que les montres Rolex.

• Jouets (cartes Pokémon, Barbie, Lego)

Certaines Barbies rares se vendent à plusieurs milliers d’euros. La marque n’a pas perdu en popularité depuis sa création en 1959. Il en va de même pour les cartes Pokémon et les Lego.

Attention, il subsiste toutefois un risque de voir l’effet de mode s’estomper et les prix chuter pour ces jouets. Rappelons que l’objectif d’une valeur refuge est de jouer avant tout sur la sécurité. Il est donc peut-être un peu tôt pour qualifier ces actifs de valeurs refuges.

Comment bien investir dans une valeur refuge ?

Les valeurs refuges sont des types d’actifs qui ont vocation à rassurer en période d’incertitude économique. Il est toutefois indispensable de ne pas investir uniquement dans des valeurs refuges. Elles doivent en effet servir d’outil de diversification du portefeuille.

Il faut garder en tête que les prix de ces actifs sont influencés par une multitude de facteurs. Ces placements doivent effectivement être abordés avec prudence, en connaissant les risques liés et en prenant des décisions informées grâce à une compréhension approfondie des marchés.

Les valeurs refuges s’accompagnent de diverses contraintes : frais, fiscalité, durée de placement, etc. Rappelons d’autre part que les performances passées ne préjugent pas des performances futures et que le capital n’est pas garanti.