Livret épargne défense : existe-t-il vraiment ? La réponse

Livret épargne défense : une appellation trompeuse

Avec le livret épargne défense, beaucoup d’épargnants s’attendent à trouver un produit d’épargne sûr et garanti par l’État, comme le livret A ou le LDDS. La confusion vient d’abord du mot “livret” lui-même, qui évoque spontanément la liquidité, la sécurité du capital et une disponibilité immédiate.

Une confusion entretenue par le langage courant

La formulation “livret défense” circule beaucoup, souvent par simplification. On parle aussi d’“épargne défense” ou de “livret patriotique” pour désigner en réalité un fonds d’investissement, ce qui brouille la lecture pour un public non spécialiste.

Ce raccourci de langage laisse croire à l’existence d’un produit d’épargne réglementée dédié au financement militaire, alors qu’aucun texte n’a jamais créé un tel livret à ce jour.

Le terme “livret” renvoie en France à une catégorie juridique précise, encadrée par le code monétaire et financier. Un livret réglementé comme le livret A ou le LDDS répond à des règles fixées par l’État, avec un taux d’intérêt décidé par arrêté ministériel, un plafond de versement et une garantie totale du capital.

Aucun de ces critères ne s’applique au produit désigné à tort sous l’expression “livret épargne défense”.

Pourquoi il ne s’agit pas d’un livret bancaire

Le produit qui alimente cette recherche, le fonds Bpifrance Défense, ne partage aucune des caractéristiques d’un livret d’épargne réglementée :

• Pas de garantie du capital apportée par l’État ;
• Pas de taux fixé par arrêté ministériel ;
• Pas de disponibilité immédiate des sommes versées ;
• Un horizon de placement long.

Ces différences ne relèvent pas de détails techniques, elles changent complètement la nature de la promesse faite à l’épargnant.

Avec un livret classique, l’argent reste accessible à tout moment et le capital investi est garanti. Avec le produit désigné comme un “livret défense”, les sommes versées restent bloquées plusieurs années et peuvent perdre de la valeur, puisqu’aucune garantie ne vient protéger le capital investi.

Le fonds Bpifrance Défense relève du capital-investissement, ou Private Equity, une logique radicalement différente de celle d’un compte d’épargne classique. Dans ce type de placement, le rendement se construit sur la durée, en contrepartie d’un risque assumé par l’investisseur.

Bpifrance Défense, le produit à l’origine de la confusion

Zoom sur le fonds Bpifrance Défense, son fonctionnement et à qui ce placement peut convenir.

Qu’est-ce que le fonds Bpifrance Défense ?

Lancé en octobre 2025, le fonds Bpifrance Défense S.L.P. constitue le cinquième véhicule de la gamme “Bpifrance Entreprises” dédiée aux actifs non cotés.

Il vise à financer plusieurs centaines d’entreprises françaises et européennes du secteur de la défense, de la souveraineté technologique et des filières stratégiques comme la cybersécurité ou le spatial.

Concrètement, l’épargnant investit dans le fonds, qui redistribue ensuite les capitaux collectés vers ces sociétés non cotées. L’objectif affiché reste le soutien à l’économie réelle, et non la constitution d’une épargne liquide.

En contrepartie de son placement, l’investisseur reçoit des parts du fonds, dont la valeur évolue en fonction de la performance des entreprises financées. Ces parts lui donnent droit, le moment venu, à une éventuelle plus-value non garantie au moment de les racheter.

Comment fonctionne ce placement ?

Le fonds fixe un ticket d’entrée minimum de 500 €, avec une possibilité de souscription allant jusqu’à 500 000 € pour les profils les plus fortunés. Il vise une collecte totale de 450 millions d’euros.

Plusieurs points structurent son fonctionnement :

• Une durée de vie du fonds fixée à 20 ans, avec une période de détention recommandée de 10 ans minimum ;
• Un blocage minimum de 5 ans, sauf cas exceptionnels comme le décès du souscripteur ;
• Un objectif de rendement non garanti de 5 % net de frais par an, non garanti et brut de fiscalité ;
• Un accès possible via un compte-titres, un PEA ou PEA-PME, un contrat d’assurance vie ou un plan d’épargne retraite.

Les plus-values restent soumises à la fiscalité classique des produits financiers, à travers le prélèvement forfaitaire unique de 31,4 % pour un compte-titres. Les parts logées dans une autre enveloppe fiscale (assurance vie, PEA, etc.) sont soumises à la fiscalité propre à celle-ci.

Pour quel type d’épargnant ?

Ce placement convient avant tout à des personnes disposant déjà d’une épargne de précaution suffisante et cherchant à diversifier une partie de leur patrimoine sur un horizon long.

Il ne remplace en aucun cas un livret classique et ne s’adresse pas aux profils ayant besoin de liquidités rapides.

L’envie de contribuer au financement des entreprises françaises et européennes de la défense peut séduire certains épargnants, mais il faut accepter un niveau de risque élevé. Le fonds affiche un profil 6 sur une échelle réglementaire qui va jusqu’à 7.

Quelles autres solutions pour investir dans la défense ?

Le fonds Bpifrance Défense représente une option parmi d’autres pour exposer son patrimoine au secteur de la défense. Selon le profil de risque, l’horizon de placement et les objectifs de chacun, plusieurs pistes complémentaires existent :

• Des fonds spécialisés en Private Equity, comme Definvest ou le Fonds Innovation Défense, qui ciblent des entreprises stratégiques précises et restent réservés à des tickets d’entrée souvent élevés ;
• Des actions détenues en direct, comme Thales, Safran ou Dassault Aviation, qui permettent de choisir précisément les entreprises visées mais concentrent le risque sur un nombre limité de sociétés ;
• Des ETF thématiques, qui regroupent plusieurs entreprises cotées du secteur ;
• Des fonds diversifiés, qui peuvent intégrer une part de valeurs liées à la défense au sein d’une allocation plus large ;
• Des produits structurés à capital garanti ou partiellement protégé, construits sur un indice de référence et proposés notamment via l’assurance vie, qui permettent de viser un rendement conditionnel tout en proposant des mécanismes de protection du capital sous conditions.

Ces différentes familles de supports peuvent être logées dans différentes enveloppes fiscales : compte-titres, PEA, assurance vie ou PER.

Toutes ces solutions ne répondent pas aux mêmes objectifs patrimoniaux, et le fonds Bpifrance Défense ne constitue qu’une déclinaison parmi d’autres. Avant toute décision, un accompagnement personnalisé auprès d’un conseiller en gestion de patrimoine permet de vérifier la cohérence du placement avec l’ensemble de la stratégie financière.